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　　编者注：所谓「DownRounds」的意思：在私人股权投资的过程中，投资人所购买的股票(或者可转换债券)的基础，即公司的估值比上一轮融资时的估值还要低。这次的主角是张旭豪，创立于2009年的饿了么，是观察互联网发展的一个极佳样本。